Nhận định thị trường 20/08/2013

Điều chỉnh diễn ra ngay từ đầu phiên với áp lực bán tương đối mạnh, trong đó nhóm vốn hóa lớn hầu hết giảm điểm kéo điểm số của index đi xuống. Như chúng tôi đã nhận định, nếu thị trường điều chỉnh không quá lớn, đi kèm với thanh khoản thấp hơn so với các phiên tăng thì có thể kỳ vọng vào một nhịp tăng bền vững hơn. Sàn HNX hôm nay thỏa mãn được điều kiện này khi cuối phiên thoát được khỏi vùng giá thấp của ngày. Trong khi đó, VNIndex tạo một cây nên đỏ dài lấy đi thành quả của 3 phiên trước đó, thanh khoản duy trì ở mức cao. Tuy nhiên, đóng góp phần lớn vào sự giảm điểm mạnh hôm nay là nhóm vốn hóa lớn. Nếu xét theo giá trị, giá trị giao dịch của các mã xanh điểm vẫn chiếm tỷ trọng tương đối lớn cho thấy dòng tiền vẫn khá bền bỉ, do vậy chúng tôi đánh giá sự điều chỉnh hôm nay không quá tiêu cực.

Khuyến nghị:

Trong các phiên tới, nhà đầu tư cần quan sát kỹ diễn biến thị trường. Nếu index chỉ điều chỉnh nhẹ kèm thanh khoản thấp hơn so với các phiên tăng, nhịp tăng có thể tiếp diễn. Nhà đầu tư ưa rủi ro vẫn có thể mua vào cổ phiếu. Nếu giảm mạnh với thanh khoản cao, nhà đầu tư cần thận trọng và đưa cổ phiếu về tỷ lệ thấp.

XEM TIẾP

Nhận định thị trường 19/08/2013

Phiên giảm nhẹ ngày thứ 6 như chúng tôi nhận định chưa quá tiêu cực khi dòng tiền vào thị trường vẫn tương đối bền bỉ với các nhóm cổ phiếu thay nhau giữ nhiệt cho thị trường. Và điều này được củng cố trong phiên hôm nay khi dòng chứng khoán, vốn được coi là nhóm dẫn dắt, tăng điểm tích cực. Nhóm bluechips mặc dù cuối phiên có dấu hiệu bán mạnh nhưng bên cầu vẫn thể hiện được sức mạnh, VNIndex vượt đỉnh cũ (508), mở ra cơ hội về nhịp tăng bền hơn cho thị trường. HNX đối diện với vùng đỉnh cũ 63, tuy nhiên dòng tiền đầu cơ cũng bắt đầu nhen nhóm thể hiện ở các mã dẫn dắt đồng loạt tăng với các đại diện như PVX, SHB, VCG, SCR,… Cơ hội cho HNXIndex vượt qua ngưỡng này là có, tuy nhiên cần xác định thị trường vẫn trong nhịp hồi ngắn hạn, nên chiến thuật mua nhanh bán nhanh vẫn có lợi thế hơn.

Khuyến nghị:

Nhà đầu tư lưu ý thị trường đã tăng được 4 phiên, do vậy xác suất có điều chỉnh ở một số nhóm cổ phiếu sẽ cao. Với những nhóm đã tăng nhiều, việc mua đuổi rủi ro T+ sẽ lớn. Chúng tôi xác định index vẫn có cơ hội tăng, đặc biệt nếu các phiên tới, nhóm chứng khoán tiếp tục tiếp sức cho thị trường chung.

XEM TIẾP

Nhận định thị trường 15/08/2013

Thị trường diễn biến tích cực hơn so với mong đợi tại vùng kháng cự, VNIndex tăng kèm thanh khoản cao cho thấy lực cầu đã có sự bứt phá nhất định. Trong phiên hôm nay, bên cung cũng khá chủ động bán ra ở vùng giá cao khi thị trường tiệm cận vùng đỉnh cũ (508) nhưng bên mua vẫn thể hiện được sức mạnh, thể hiện dòng tiền đã tự tin hơn. Đáng chú ý là dòng tiền vào các mã đầu cơ đang có dấu hiệu gia tăng mạnh, trong khi dòng tiền vào nhóm cơ bản và bluechips có mức tăng khiêm tốn hơn. Nếu các phiên tới thị trường tiếp tục đồng thuận đi lên với thanh khoản dày dần lên qua các phiên thì nhịp tăng sẽ bền vững hơn. Khả năng này là có thể khi nhóm các cổ phiếu đầu cơ và cơ bản đang thay nhau tiếp sức cho thị trường.

Khuyến nghị:

Với nhà đầu tư có sẵn trạng thái cổ phiếu, có thể tiếp tục nắm giữ hoặc chốt lời khi đã đạt kỳ vọng. Thị trường sau những phiên tăng bột phát có thể sẽ chững lại để kiểm chứng sức mạnh dòng tiền. Nếu trong 1 ,2 phiên tới không xuất hiện sự giảm điểm mạnh với thanh khoản cao, thị trường vẫn có khả năng đi lên và đó là cơ hội mua vào với những nhà đầu tư chưa có cổ phiếu. Những mã đã giảm sâu trong nhịp vừa qua có thể bật tăng mạnh hơn, nhà đầu tư lựa chọn những cổ phiếu này phải xác định được đây là nhóm rủi ro cao, lợi nhuận cao. Hiện chúng tôi vẫn dừng lại ở nhận định cho nhịp sóng hồi, là cơ hội ngắn hạn, nên việc mua bán cần phản ứng nhanh.

XEM TIẾP

Nhận định thị trường 16/08/2013

VNIndex giảm sau khi có 2 phiên tăng điểm mạnh, tuy nhiên thị trường vẫn chưa xuất hiện dấu hiệu gì quá tiêu cực khi mức giảm không quá lớn, thanh khoản cũng giảm nhẹ so với phiên trước. VNIndex đối diện với áp lực bán ra mạnh khi chạm đỉnh cũ (508), nhưng dòng tiền vào thị trường vẫn khá bền bỉ thông qua việc các nhóm cổ phiếu vẫn đang thay nhau giữ nhịp cho thị trường. Trong 1, 2 phiên tới, nếu VNIndex chỉ giảm nhẹ và dòng tiền vẫn duy trì sức mạnh thể hiện qua việc các nhóm cổ phiếu thay nhau đỡ điểm cho index thì vẫn có thể kỳ vọng nhịp tăng sẽ tiếp tục.

Khuyến nghị:

Nhà đầu tư có cổ phiếu vẫn có thể tiếp tục nắm giữ để đặt cược cho khả năng thị trường tiếp tục đà tăng. Những mã đã giảm sâu trong nhịp vừa qua như nhóm bất động sản, sẽ có lợi thế bật tăng mạnh hơn, tuy nhiên cần xác định đây là nhóm rủi ro cao, lợi nhuận cao, việc mua bán cần phản ứng nhanh và dành cho nhà đầu tư ưa mạo hiểm.

XEM TIẾP

TTCK góp phần quan trọng thúc đẩy cổ phần hóa doanh nghiệp

Theo đánh giá của Bộ Tài chính, trong những năm qua, cổ phần hóa là yếu tố quan trọng thúc đẩy TTCK phát triển. Ở chiều ngược lại, sự phát triển của TTCK đã có tác động tích cực đến tiến trình cổ phần hóa, diễn ra nhanh và hiệu quả hơn. 

Cổ phần hóa cung cấp hơn 50% hàng hóa cho TTCK

Theo Bộ Tài chính, trong giai đoạn đầu, cổ phần hóa DNNN là một trong những tiền đề cho sự hình thành TTCK ở Việt Nam. Việc cổ phần hóa các tổng công ty, DNNN quy mô lớn với phương thức đấu giá công khai trên Trung tâm giao dịch chứng khoán (GDCK) trước đây, nay là Sở GDCK, đã cung cấp cho TTCK một lượng lớn hàng hoá chất lượng cao; góp phần mở rộng quy mô thị trường, thu hút các nhà đầu tư trong  nước tham gia; tạo sự phát triển ổn định cho thị trường (do chất lượng cổ phiếu niêm yết tăng lên), hạn chế tình trạng đầu cơ, chi phối giá chứng khoán trên thị trường (nhờ số lượng doanh nghiệp nhiều, quy mô lớn).

Cụ thể, xét ở khía cạnh cổ phần hóa góp phần mở rộng quy mô của TTCK, không kể hơn 200 doanh nghiệp đang đăng ký giao dịch trên sàn UPCoGDCK có 340 doanh nghiệp được hình thành từ cổ phần hóa DNNN, chiếm trên 50% tổng số doanh nghiệp niêm yết trên thị trường.

Tổng giá trị cổ phiếu niêm yết của 340 doanh nghiệp trên đạt xấp xỉ 295.000 tỷ đồng tính theo mệnh giá. Quy mô của khối doanh nghiệp này liên tục tăng qua từng năm trong thời gian gần đây. Trong đó, giai đoạn 2011 - 2014, tổng tài sản tăng bình quân 12%/năm, tổng vốn chủ sở hữu tăng bình quân 16%/năm, tổng vốn đầu cổ ph thông qua hình thức phát hành thêm cổ phần rất tốt. Hầu hết các DNNN sau cổ phầnm yết đều có những lợi thế nhất định do được thừa hưởng cơ sở vật chất, nguồn nhân lực và một số ưu đãi từ chính sách cổ phần hóa, đồng thời cơ chế hoạt động theo mô hình mới năng động hơn, nên hoạt động sản xuất - kinh doanh có những chuyển biến tích cực. Nhờ đó, các doanh nghiệp có nguồn giữ lại để tăng vốn điều lệ, đồng thời có uy tín để huy động vốn từ các nhà đầu tư thông qua phát hành thêm cổ phần.

Kết quả kinh doanh của các DNNN cổ%/năm, lợi nhuận tăng khoảng 8,6%/năm.

Tỷ trọng doanh thu và lợi nhuận của các DNNN cổ phần hóa niêm yết chiếm khá lớn so với toàn thị trường niêm yết nói chung. Cụ thể, tỷ trọng doanh thu chiếm từ 75 - 80% toàn thị trường, tỷ trọng lợi nhuận sau thuế chiếm từ 77 - 82% toàn thị trường.

Việc cổ phần hóa các DNNN gắn với niêm yết đã tăng cường sự kiểm tra, giám sát của xã hội đối với hoạt động của doanh nghiệp (các cổ đông trong và ngoài doanh nghiệp cùng giám sát, nhà đầu tư có cơ hội tiếp xúc nghiên cứu thông qua thông tin trong các bản cáo bạch); tạo áp lực đòi hỏi các doanh nghiệp này phải tiếp cận với phương thức quản trị mới, minh bạch hơn, tự chủ và hiệu quả hơn trong hoạt động; nâng cao tính thanh khoản của cổ phiếu; tăng khả năng huy động vốn để đầu tư phát triển, nâng cao năng lực sản xuất - kinh doanh. 

XEM TIẾP