Liệu cổ phiếu CSM có hấp dẫn hơn cổ phiếu DRC trong tương lai không?

Trong vài năm qua, mặc dù chiếm thị số đông nhất nhưng CSM chưa bao giờ thể hiện sự hiệu quả của mình so có DRC. Tuy nhiên,thời gian vừa rồi có lẽ Ban quản trị doanh nghiệp đã nhận ra “gót chân Asin” của mình và đã có các hành động đúng đắn.

Phân tích tài chính của cổ phiếu CSM để xem cổ phiếu CSM với tốt không?

Vào thời điểm phân tích (30/8/2013), doanh nghiệp Caosumina cho thấy sự cải thiện trong việc tận dụng điểm cộng của mình là thị hầu hết nhất trong ngành săm lốp Việt Nam hiện tại. Sự đi lên của 1 loạt các chỉ số tài chính cho thấy đội ngũ Lãnh đạo của công ty đã nhạy bén hơn với thị trường và đã sở hữu những giải pháp căn cơ để đưa CSM trở về quỹ đạo là khiến ăn hiệu quả hơn. Việc nhận ra những khoản giá tiền to để cắt giảm là một trong những thành công của CSM trong thời gian qua và đây là vấn đề then chốt quyết định việc nâng cao lợi nhuận ròng của CSM trong thời gian đến.

- ROE cho thấy sự cải thiện mặc dù chưa thực sự ổn định. ROA cũng tương tự. Việc nhà hàng đang thực hiện mua ra các khoản giá thành bất hợp lý để cắt giảm trong lúc vẫn gia tăng thị phần là điểm mấu chốt để cải thiện hai tỷ suất này trong tương lai. Khả năng ROE và ROA của CSM sẽ cải thiện rộng rãi trong tương lai là điều với thể.

- LNG/DTT đạt mức rẻ nhất 9% năm 2011 và đang tăng trưởng trở lại. Lý do cho sự vững mạnh của chỉ số này là hai chi tiết quan trọng. một , siêu thị đã chọn được giải pháp yêu thích là lưu trữ hàng tồn kho trong vòng 15 ngày thay vì thời gian lớn hơn như trước đây. Hai , siêu thị chỉ lưu trữ hàng tồn kho có mức độ vừa bắt buộc đủ để đáp ứng nhu cầu đơn hàng thay vì lưu trữ số lượng to ko cần phải có.Việc thực hiện này làm cho giá vốn hàng bán giảm xuống và biên lợi nhuận gộp tăng lên.

- Tỷ số (CPBH+CPQL)/LNG đang ngày càng cải thiện hơn.

- CPKH/LNG và CPLV/LNG đã giảm đáng nhắc và vừa đạt chuẩn vào quý 2/2013.

- LNTT/LNG đang duy trì thấp và lớn hơn mức chuẩn 40%. Riêng năm 2011 giá vốn hàng bán tăng mạnh khiến cho lợi nhuận gộp giảm mạnh trong lúc giá thành bán hàng và chi phí quản lý vẫn duy trì khiến cho chỉ số này chỉ đạt 19.5%. Tỷ số LNST/DTT chưa được rẻ lắm nhưng đang mang xu thế thấp lên.

- PTKH/LNST hơi thấp, còn KPT/DTT đang mang xu thế tăng lên nhưng chưa tới mức buộc phải lo ngại.

Chỉ số Nợ/VCSH đang ở mức cao nhưng chủ yếu là nợ dài hạn để tài trợ cho dự án lốp Radian toàn thép , còn nợ ngắn hạn đang giảm xuống. Khoản c hi phí vốn/LNST các năm qua thấp và hiện tại cao chủ yếu do doanh nghiệp bắt buộc đầu tư lớn cho dự án nhà máy lốp Radian – một xu hướng đầu tư bắt buộc của các nhà hàng trong ngành săm lốp bây giờ.

Liệu cổ phiếu CSM có hấp dẫn hơn cổ phiếu DRC trong tương lai không?

- Thương hiệu: Là doanh nghiệp săm lốp sở hữu thị số đông nhất thị trường Việt Nam (hơn hẳn cổ phiếu DRC).

- Ban Lãnh đạo đang hứa hẹn mang những thành viên ưu tú (cắt giảm các khoản mức giá lớn để mang tiền về cho cổ đông).

- nhà hàng tập trung chủ yếu cho ngành nghề chính.

các thông tin này có thể biết được bằng cách xem Báo cáo thường niên (BCTN) nămgần nhất của CSM.

Từ lúc niêm yết (năm 2009) cho tới nay, doanh nghiệp Caosumina cho thấy sự bất ổn định trong hoạt động marketing buộc phải ở đây ko phân tích tốc độ lớn mạnh của cổ phiếu CSM trong thời gian qua. Thay vào đấy, tác giả chỉ chú trọng đến kỳ vọng vào cổ phiếu CSM trong những năm sắp tới thông qua các giải pháp cắt giảm chi phí của Ban Lãnh đạo CSM.

giả dụ việc cắt giảm các khoản mức giá bất tối ưu đươc thực hiện triệt để và duy trì giá thành ở mức thông minh, cổ phiếu CSM trong tương lai sẽ hứa hẹn là một cổ phiếu phải chăng để các nhà đầu tư sử dụng rộng rãi và mang thể, CSM sẽ vượt DRC để trở thành nhà hàng hiệu quả đáng để đầu tư nhất trong ngành săm lốp.

hiện nay, cổ phiếu CSM đang được giao dịch ở mức P/E khoảng 7,6 lần (ứng với mức EPS và VĐL năm 2012 lần lượt là 4.300đ/cp và 585,17 tỷ đồng). Đây là mức P/E hấp dẫn của 1 công ty đầu ngành chưa tính tới mức phát triển của CSM trong năm nay và các năm kế tiếp.

Rủi ro cơ bản của CSM là lý do thận trong lúc đầu tư vào CSM bằng bí quyết chọn cổ phiếu CSM ở tầm giá hợp lý

ngày nay, những kết quả nhà hàng cổ phần săm lốp Caosumina đang đạt được sở hữu giá tiền cao su nguyên liệu đang ở mức phải chăng. Khả năng doanh nghiệp sẽ khó đạt được kết quả phải chăng như mong đợi giả dụ giá cao su nguyên liệu nâng cao trở lại. bởi vậy, những dự đoán về lớn mạnh của cổ phiếu CSM trong tương lai phục vụ cho việc tính toán phải được thực hiện thận trọng có tính tới sự tăng giá này của giá cao su nguyên liệu.

XEM TIẾP

VSC là 1 cổ phiếu hấp dẫn?

có thể nhắc đây là cổ phiếu hoạt động rẻ nhất trong ngành cảng biển và logistic mà tôi biết trên thị trường chứng khoán Việt nam bây giờ. công ty  Viconship (viết tắt của Vietnam Container Shipping ) là doanh nghiệp có chỉ số cơ bản phải chăng nhất trong ngành trên sàn niêm yết.

- ROE luôn lớn hơn mức 25% và kéo dài đa dạng năm từ lúc niêm yết lên sàn chứng khoán cho tới nay. ROE trung bình cùng hằng năm cũng to hơn đa dạng so với chuẩn 25%. ROA cũng vậy, to hơn mức 20% trong nhiều năm và ROA trung bình hằng năm to hơn chuẩn 20%.

- LNG/DTT tuy chưa đạt tới mức hấp dẫn là từ 40% trở lên nhưng vẫn duy trì hơi phải chăng. Khả năng công ty sẽ đạt chuẩn trong tương lai.

- Tỷ số (CPBH+CPQL)/LNG luôn ở mức vô cùng rẻ (xoay quanh mức 10%) cho thấy doanh nghiệp kiểm soát giá tiền hoạt động kinh doanh tốt và hiệu quả. Mức trung bình hằng năm của tỷ số này chỉ khoảng 12% cho thấy siêu thị hoạt động rất hiệu quả.

- CPKH/LNG qua những năm hơi cao vì nhà hàng đang trong công đoạn phát triển; CPLV/LNG những năm và trung bình rẻ hơn 5% cho thấy VSC luôn thấy được ích lợi của việc ít nợ nần.

- LNTT/LNG các năm hầu như vượt xa mức chuẩn và gần như đạt 100%. Mức trung bình cũng là mức hiếm có nhà hàng niêm yết nào đạt được, cho thấy lợi thế ngành của VSC là rất triển vọng.

những chỉ số khác như KPT/DTT, PTKH/LNST, Nợ/VCSH luôn ở mức thấp cho thấy công ty được quản lý rất tốt. Tỷ số tầm giá vốn/LNST những năm ở mức khá đem lại thuận tiện to to cho cổ đông.

- Thương hiệu: Là siêu thị mạnh trong ngành cảng biển và logistic.

- Ban Lãnh đạo gồm các người sở hữu năng lực.

- công ty tập trung vào ngành nghề cốt lõi, ít đầu tư tài chính.

có thể xem thêm những thông tin của nhà hàng trong Báo cáo thường niên (BCTN) năm sắp nhất của VSC.

Từ năm 2008 cho đến nay, những con số sau cho thấy tốc độ tăng trưởng ấn tượng của VSC:

- EPS tăng từ 10.800đ (2008) lên đến 23.800đ (2012), nâng cao hơn gấp 2.3 lần trong vòng 4 năm tương đương mức tăng trung bình hằng năm là 24%.

- BV tăng từ 30.000đ (2008) lên đến 78.700đ (2012), tăng gấp 2.6 lần trong vòng 4 năm.

các chỉ số này tính bằng cách lấy số liệu từng năm tính theo cùng mức vốn điều lệ của năm 2008 để thấy xu hướng vững mạnh. xu thế tăng qua các năm của VSC là hơi thấp.

- 1 chỉ số quan trọng để biết VSC hiện phải chăng hay đắt là P/E của VSC. P/E của VSC tính tới thời điểm viết bài này là khoảng 6 lần tương đương tỷ lệ E/P vào khoảng 16,7%, to hơn lãi suất tiết kiệm ngày nay cho thấy giá VSC vẫn đang ở mức hấp dẫn.

Kết luận, chi phí hiện tại của VSC vẫn còn thấp và có thể đầu tư bởi vì tốc độ lớn mạnh của VSC được đánh giá sẽ còn phát triển mạnh trong tương lai lúc mà ngành logistic là ngành điểm mạnh mà hầu hêt các doanh nghiệp ở Việt Nam phải sử dụng.

XEM TIẾP

Cổ phiếu với ROE cao thường được những nhà đầu tư quan tâm

ROE là chỉ số quan trọng nhất đối mang những cổ đông, tỷ số này đo lường khả năng sinh lợi trên mỗi đồng vốn của cổ đông thường.

Chỉ số ROE là gì?

ROE là viết tắt của cụm từ tiếng Anh - Return On Equity , có nghĩa là tỷ suất l ợi nhuận trên vốn chủ với hay lợi nhuận trên vốn hay t ỷ suất thu nhập của vốn cổ đông hay c hỉ tiêu hoàn vốn cổ phần của cổ đông , là tỷ số tài chính để đo khả năng sinh lợi trên mỗi đồng vốn cổ phần ở 1 doanh nghiệp cổ phần.

ROE được tính bằng cách lấy lãi ròng sau thuế chia cho tổng giá trị vốn chủ có dựa vào bảng cân đối kế toán và bảng báo cáo tài chính cuối kỳ này(6 tháng đầu năm, 6 tháng cuối năm).

Công thức tính tỷ số lợi nhuận trên vốn chủ có ROE:

do đó trong giả dụ doanh nghiệp cổ phần không với cổ phần ưu đãi, tỷ số ROE còn với thể được tính liên quan tới chỉ số EPS theo công thức sau:

ROE = EPS/Vốn điều lệ doanh nghiệp

Tỷ lệ ROE càng cao càng chứng tỏ công ty tiêu dùng hiệu quả đồng vốn của cổ đông, sở hữu nghĩa là doanh nghiệp đã cân đối 1 bí quyết kết hợp giữa vốn cổ đông có vốn đi vay để khai thác lợi thế cạnh tranh của mình trong công đoạn huy động vốn, mở rộng quy mô. Cho bắt buộc hệ số ROE càng cao thì những cổ phiếu càng hấp dẫn những nhà đầu tư hơn.Chỉ số này là thước đo chính xác để đánh giá 1 đồng vốn bỏ ra và tích lũy tạo ra bao nhiêu đồng lời. Hệ số này thường được những nhà đầu tư phân tích để so sánh có những cổ phiếu cùng ngành trên thị trường, từ ấy tham khảo khi quyết định mua cổ phiếu của công ty nào.

lúc tính toán được tỷ lệ này, những nhà đầu tư mang thể đánh giá ở những góc độ cụ thể như sau:

- ROE nhỏ hơn hoặc bằng lãi vay ngân hàng, vậy ví như siêu thị có khoản vay ngân hàng tương đương hoặc cao hơn vốn cổ đông, thì lợi nhuận tạo ra cũng chỉ để trả lãi vay ngân hàng.

- ROE cao hơn lãi vay ngân hàng thì cần đánh giá xem nhà hàng đã vay ngân hàng và khai thác hết lợi thế khó khăn trên thị trường chưa để với thể đánh giá siêu thị này mang thể nâng cao tỷ lệ ROE trong tương lai hay không.

Ý nghĩa của ROE

Tỷ số ROE (tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu) cho biết cứ 100 đồng vốn chủ có của nhà hàng cổ phần này tạo ra bao đa dạng đồng lợi nhuận. nếu tỷ số này với giá trị dương, là nhà hàng làm cho ăn có lãi; giả dụ mang giá trị âm là nhà hàng làm cho ăn thua lỗ.

Cũng như tỷ số lợi nhuận trên tài sản, tỷ số này phụ thuộc vào thời vụ buôn bán. không tính ra, nó còn phụ thuộc vào quy mô và mức độ rủi ro của siêu thị. Để so sánh chính xác, nên so sánh tỷ số này của một nhà hàng cổ phần sở hữu tỷ số bình quân của toàn ngành, hoặc với tỷ số của công ty tương đương trong cộng ngành.

Tỷ số lợi nhuận trên vốn chủ với hay được đem so sánh có tỷ số lợi nhuận trên tài sản (ROA). trường hợp tỷ số lợi nhuận trên vốn chủ mang to hơn ROA thì với nghĩa là đòn bẩy tài chính của nhà hàng đã mang tác dụng tích cực, nghĩa là nhà hàng đã thành công trong việc huy động vốn của cổ đông để kiếm lợi nhuận có tỷ suất cao hơn tỷ lệ tiền lãi mà doanh nghiệp cần trả cho những cổ đông. Dù vậy, cả hai chỉ số ROA và ROE cộng là hai biến số quan trọng trong việc phân tích cổ phiếu .

Về mặt lý thuyết, ROE càng cao thì tiêu dùng vốn càng có hiệu quả. những chiếc cổ phiếu với ROE cao thường được những nhà đầu tư quan tâm.

một ví dụ về chỉ số ROE

doanh nghiệp X dựa vào bảng cân đối kế toán cuối kỳ này:

Lợi nhuận ròng sau thuế kỳ này là: 10.000.000đ.

Tổng giá trị vốn chủ sở hữu kỳ này là: 100.000.000đ

ROE = 10.000.000/100.000.000 = 0,1 hay 10%

Điều này mang nghĩa là 0,1 đồng lợi nhuận ròng đạt được từ 1 đồng vốn marketing bỏ ra. doanh nghiệp thường sử dụng chỉ số này để so sánh mức sinh lời từng quý của một doanh nghiệp hoặc của những nhà hàng khác nhau.

XEM TIẾP

Ý nghĩa của chỉ số EPS khi chơi chứng khoán

Chỉ số EPS là gì?

EPS là tên viết tắt tiếng Anh của E arnings P er S hare hay còn gọi là tỷ suất thu nhập trên cổ phần , là chỉ số nói lên phần lợi nhuận thu được trên mỗi cổ phần. Đây cũng sở hữu thể coi như phần lợi nhuận thu được trên mỗi khoản đầu tưban đầu, cần nó được coi như là chỉ số xác định khả năng lợi nhuận của 1 nhà hàng (hay 1 dự án đầu tư).

Đây là phần lợi nhuận mà công ty phân bổ cho mỗi cổ phần thông thường đang được lưu hành trên thị trường. EPS được dùng như 1 chỉ số thể hiện khả năng kiếm lợi nhuận của công ty, được tính bởi công thức:

EPS = (Thu nhập ròng – cổ tức cổ phiếu ưu đãi) / lượng cổ phiếu bình quân đang lưu hành

Trong việc tính toán EPS, sẽ chính xác hơn giả dụ dùng lượng cổ phiếu lưu hành bình quân trong kỳ để tính toán vì lượng cổ phiếu thường xuyên thay đổi theo thời gian. Tuy nhiên trên thực tế người ta thường hay đơn thuần hoá việc tính toán bằng bí quyết tiêu dùng số cổ phiếu đang lưu hành vào thời điểm cuối kỳ. có thể khiến giảm EPS dựa trên công thức cũ bằng cách tính thêm cả các cổ phiếu chuyển đổi, các bảo chứng (warrant) vào lượng cổ phiếu đang lưu thông.

giả dụ doanh nghiệp phát hành thêm hoặc mua lại cổ phiếu thì tổng số cổ phiếu thường (mẫu số trong công thức) nên được tính toán theo công thức bình quân gia quyền.

EPS thường được coi là biến số quan trọng duy nhất trong việc tính toán giá cổ phiếu. Đây cũng chính là bộ phận chủ yếu cấu thành bắt buộc chỉ số P/E. 1 chi tiết siêu quan trọng của EPS thường hay bị bỏ qua là lượng vốn cần thiết để tạo ra thu nhập ròng (net income) trong công thức tính trên.

ví như công ty có phát hành trái phiếu chuyển đổi thì EPS được tính lại, gọi là EPS giảm bớt, bởi số trái phiếu đấy có thể chuyển đổi thành cổ phiếu thường vào bất kỳ lúc nào. Kết quả là số lượng cổ phiếu tăng lên sẽ khiến giảm thu nhập của mỗi cổ phiếu.

EPS giảm bớt = Lợi nhuận ròng (không nên trả lãi TP chuyển đổi)/(Tổng trái phiếu chuyển đổi/Giá chuyển đổi)

EPS thay đổi tuỳ theo cách kế toán và EPS mà các chuyên gia đánh giá được lấy từ thông tin công ty. bởi vậy, dù là EPS lấy từ siêu thị hay chuyên gia cũng chỉ là con số ước tính.

vì thế, chỉ số này bắt buộc được xem xét trong 1 công đoạn nhất định để đánh giá xu thế ổn định và khả năng phát triển của nó, qua ấy sẽ thấy được hiệu quả quá trình hoạt động của doanh nghiệp. Và EPS ko phải khi nào cũng tỷ lệ sở hữu tổng lợi nhuận sau thuế. ví như công ty nâng cao vốn bằng cách phát hành thêm 10% số lượng cổ phiếu mà lợi nhuận nâng cao thêm không đủ 10% thì EPS sẽ giảm, kéo theo giá cổ phiếu giảm theo.

Ý nghĩa của chỉ số EPS

EPS là 1 chỉ số tổng hợp phản ánh kết quả hoạt động marketing của công ty giúp những nhà đầu tư cá nhân và thể chế cũng như các nhà phân tích dễ dàng hiểu và so sánh giữa những cái cổ phiếu. EPS được dùng để tính đa dạng chỉ số tài chính quan trọng khác. ko kể dùng để tính chỉ số PE, EPS còn được dùng để tính chỉ số ROE trong ví như nhà hàng cổ phần ko mang cổ phần ưu đãi.

Hai công ty với thể mang cùng tỷ lệ EPS nhưng 1 trong hai sở hữu thể có ít cổ phần hơn tức là siêu thị này tiêu dùng vốn hiệu quả hơn. giả dụ như các chi tiết khác là cân bằng thì rõ ràng nhà hàng này phải chăng hơn nhà hàng còn lại. Vì công ty sở hữu thể lợi dụng những kỹ thuật tính toán để đưa ra con số EPS hấp dẫn phải các nhà đầu tư cũng nên hiểu rõ phương pháp tính của từng siêu thị để đảm bảo “chất lượng” của tỉ lệ này. rẻ hơn hết là không buộc phải dựa vào 1 thước đo tài chính duy nhất mà phải kết hợp sở hữu các bảnphân tích tài chính và các chỉ số khác.

Thị trường chứng khoán thường phản ứng hơi mạnh mẽ mỗi khi mức EPS của doanh nghiệp cao hơn hay rẻ hơn các điểm tham chiếu này. công ty nào mang EPS cao hơn so sở hữu những doanh nghiệp khác sẽ thu hút được sự đầu tư hơn bởi EPS càng cao thì siêu thị tạo ra lợi nhuận cổ đông càng to và ngược lại.

Chúc quý khách thành công trên con đường đầu tư chứng khoán.

   Trên đây là cách chơi chứng khoán của mình hướng dẫn cho các bạn mới học cách chơi chứng khoán chúc các bạn thành công

XEM TIẾP

Hoạt động mua cổ phiếu quỹ là gì?

 cổ phiếu quỹ là một hoạt động cơ bản và bình thường của các doanh nghiệp cổ phần. Hành động cơ bản dẫn tới việc mua cổ phiếu quỹ phát sinh lúc mà HĐQT doanh nghiệp cổ phần thấy giá cổ phiếu trên thị trường rẻ hơn phổ biến so với giá trị của mỗi cổ phần (hay mỗi cổ phiếu) của công ty.

Trước đây đã từng mang thời kỳ thị trường chứng khoán liên tục sụt giảm làm cho giá cổ phiếu giảm xuống dưới giá trị thực của những doanh nghiệp niêm yết. HĐQT của rộng rãi công ty niêm yết khi ấy nhận thấy điều này đã thay nhau đăng kí tậu cổ phiếu quỹ hàng loạt. Điển hình là một số nhà hàng như REE, DPM, PVD, TDH, TLH,… Việc đăng kí sắm cổ phiếu quỹ được xem là một giải pháp củng cố tinh thần cho những cổ đông – các người nắm giữ cổ phiếu nhà hàng và là giải pháp kìm hãm đà giảm của giá cổ phiếu.

Tuy nhiên, ngoại trừ các mặt thấp thì việc chọn cổ phiếu quỹ cũng mang những mặt tiêu cực và gây khó khăn cho việc định giá cơ bản doanh nghiệp. Cụ thể là việc sắm cổ phiếu quỹ với thể khiến các chỉ số EPS, ROE, BV, P/E,… (những chỉ số góp phần quan trọng trong việc đánh giá doanh nghiệp) vươn lên là hấp dẫn làm cho việc đánh giá doanh nghiệp vươn lên là cạnh tranh và dễ sai lệch hơn.

Cổ phiếu quỹ là gì?

Trước hết, cần sắm hiểu cổ phiếu quỹ là gì? Cổ phiếu quỹ là cổ phiếu được siêu thị tậu lại từ nhà đầu tư, nguồn tiền dành chọn cố phiếu quỹ mang thể tới từ hai nguồn: đi vay hoặc từ những nguồn vốn chủ với (Retained Earnings, các quỹ) hoặc cả hai. Sau lúc sắm thì nguồn vốn chủ với và số lượng cổ phiếu lưu hành của công ty sẽ giảm xuống. Thông thường, siêu thị sắm cổ phiếu quỹ bắt nguồn từ các nguyên nhân sau đây:

• công ty với nguồn tiền mặt dồi dào nhưng chưa sở hữu dự án đầu tư, chẳng hạn như cổ phiếu Apple. Lý do là chia cổ tức sẽ khiến cho cổ đông đóng thuế thu nhập cá nhân.
• doanh nghiệp thấy giá cổ phiếu giảm xuống dưới giá trị thực của doanh nghiệp bắt buộc tậu vào.
• Đỡ giá cho cổ phiếu và củng cố tâm lý cho các nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu.
• làm cho tăng tỷ lệ mang của các cổ đông hiện hữu do số lượng cổ phiếu lưu hành giảm xuống. Từ ấy, những nghĩa vụ như mục tiêu lợi nhuận, cổ tức,… cũng ít bị áp lực hơn.

công ty cổ phần sở hữu thể thực hiện việc sắm lại cổ phiếu quỹ theo các phương pháp thức sau đây:

• mua trực tiếp trên sàn chứng khoán niêm yết.
• mua thông qua đấu thầu cạnh tranh giá.
• tìm từ một nhóm cổ đông lớn.

trường hợp doanh nghiệp vay nợ để sắm cổ phiếu quỹ thì ví như mức giá vay nợ lớn hơn Earning Yield (E/P) thì EPS của doanh nghiệp sau lúc chọn sẽ giảm và ngược lại sẽ nâng cao so mang EPS trước khi mua. nếu công ty mua sở hữu chi phí cao hơn giá trị sổ sách (Book Value) ngày nay của công ty thì giá trị sổ sách (Book Value) sau khi tậu sẽ giảm. Ngược lại, sẽ tăng so có BVPS ban đầu của doanh nghiệp.

trường hợp các chỉ số sai lệch do chọn cổ phiếu quỹ

siêu thị ABC mang tổng tài sản là 300 tỷ đồng, tổng nợ là 150 tỷ đồng. Vậy giá trị sổ sách (Book Value) của doanh nghiệp là 150 tỷ đồng (300 tỷ đồng – 150 tỷ đồng).

giả dụ doanh nghiệp ABC với 10 triệu CP đang lưu hành thì giá trị sổ sách (Book Value) trên mỗi cổ phần (BVPS) của nhà hàng sẽ là 150 tỷ / 10 triệu CP = 15.000 đồng. giả sử lợi nhuận sau thuế của siêu thị là 20 tỷ đồng, tương đương:

EPS = 20 tỷ đồng / 10 triệu CP = 2.000 đồng 
ROE = EPS / Book Value = 2.000 / 15.000 = 13.33% 
P/E = 20.000 / 2.000 = 10 (lần) 
P/B = 20.000 / 15.000 = một.33 (lần)

fake sử giá cổ phiếu ABC đang giao dịch trên thị trường có mức giá 20.000 đồng/CP và ABC thông báo sẽ mua 3 triệu CP để khiến cho cổ phiếu quỹ nên doanh nghiệp sẽ nên chi ra 60 tỷ đồng để sắm. Thông thường, việc tậu cổ phiếu quỹ sẽ kéo dài trong khoảng vài tháng nhưng nhái sử ví dụ này là công ty sẽ sắm hết trong một đợt. Sau khi tìm xong cổ phiếu quỹ thì những tỷ số mới như EPS, BVPS, P/E, ROE thay đổi như sau:

Tổng tài sản là 240 tỷ đồng (300 tỷ đồng – 60 tỷ đồng), tổng nợ vẫn là 150 tỷ đồng => Vốn chủ với của nhà hàng sẽ là 90 tỷ đồng (240 tỷ đồng – 150 tỷ đồng). ABC chỉ còn sở hữu 7 triệu cổ phiếu đang lưu hành (10 triệu CP – 3 triệu CPQ) => BVPS = 90 tỷ đồng / 7 triệu CP = 12.857 đồng.

Lợi nhuận sau thuế của công ty ko thay đổi 20 tỷ đồng nhưng:

EPS = 20 tỷ đồng / 7 triệu CP = 2.857 (đồng) 
ROE của ABC = EPS / BVPS = 2.857 / 12.857 = 22.22% 
P/E = 20.000 / 2.857 = 7 (lần) và P/B = 20.000 / 12.857 = một.55 (lần)

Như vậy, việc sắm cổ phiếu quỹ đã phần nào bóp méo các chỉ số tài chính sử dụng để định giá cơ bản cổ phiếu là EPS ( tăng 42.85% từ 2.000 đồng lên 2.857 đồng), ROE nâng cao từ 13.33% lên 22.22%, P/E giảm từ 10 xuống 7 .

Điều này sẽ đánh lừa trực giác nhà đầu tư rằng cổ phiếu ABC đang thấp và có mức tăng trưởng rẻ. Nhà đầu tư khi tiến hành định giá doanh nghiệp không tính việc xem xét những chỉ tiêu EPS, ROE, P/E đừng phải bỏ qua chỉ số P/B. Trong ví dụ này P/B nâng cao từ một.33 lần lên 1.55 lần cho thấy nhà hàng đã được thị trường định giá đắt hơn.

do vậy, trong hoạt động đánh giá những doanh nghiệp cổ phần các nhà đầu tư cần thận trọng trong việc đánh giá giá trị siêu thị sở hữu sắm cổ phiếu quỹ.

Chúc quý khách thành công trên con đường đầu tư chứng khoán.

   Trên đây là cách chơi chứng khoán của mình hướng dẫn cho các bạn mới học cách chơi chứng khoán chúc các bạn thành công

XEM TIẾP